本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiā破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点n)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏低，港口库(kù)存维(wéi)持(chí)下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(rén破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点g)有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复(fù)苏(sū)力度。

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