今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又(yòu)为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明确的(de)“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果(de)超(chāo)级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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