近期交易(yì)商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两(liǎng)天(tiān)内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查(chá)的(de)大(dà)行。今年以来，交易商协(xié)会(huì)已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协(xié)会（下称“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依(yī)据(jù)《银行(xíng)间债券市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协(xié)会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有限公司债务(wù)融资工具承销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调(diào)查。

　　镇关西是谁，镇关西是谁打死的根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去(qù)年建行承销非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进(jìn)出口银行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银(yín)行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日滚(gǔn)动镇关西是谁，镇关西是谁打死的开展买卖方向相(xiāng)反(fǎn)、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利(lì)率债活(huó)跃券，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江西银行和(hé)青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有效评估交易合理性(xìng)，作为中间方以现(xiàn)券买(mǎi)卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交(jiāo)易(yì)笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自(zì)律调(diào)查。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多期债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场(chǎng)自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站(zhàn)披露(lù)，近期在查处四平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案(àn)件时(shí)，发现吉(jí)林银(yín)行、吉林亿联(lián)银(yín)行因违规收取发行人大额财务(wù)资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的还有光大证券、富国(guó)资产管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金(jīn)融机(jī)构。

　　交易商协会(huì)监管处罚(fá)力(lì)度加强

　　根据(jù)交(jiāo)易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律问询103次(cì)，作出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告(gào)及以上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任人(rén)被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多(duō)期(qī)债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了(le)市(shì)场正常(cháng)秩序(xù)；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额(é)包销，个(gè)别(bié)债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具挤占了其他投资人(rén)的(de)正常投标(biāo)，违背(bèi)了公平公(gōng)正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发(fā)现的重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易(yì)能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起相应(yīng)的(de)公序责任(rèn)，切(qiè)实维(wéi)护好行业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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