投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回落至卅是什么意思，卅是什么意思,读音397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季(jì)度整(卅是什么意思，卅是什么意思,读音zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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