为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保(bǎo)证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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